全球纺织纤维产量增长空间广阔。自1975年起，全球纺织纤维产量维持稳步增长，Textile Exchange预测，2030年全球纺织纤维产量将达到1.47亿吨，较1975年增加1.14亿吨，年均增速约6.3%。从人均消费量的角度看，自2000年开始，人均纤维消费量5年增速维持在5%-20%区间波动，以此为基础，Textile Exchange预测，2030年全球纺织纤维人均消费量将达到17.3千克/人。
涤纶纤维性能优越，纤维替代率不断提高，棉纤维等天然纤维市场份额受到明显挤压。聚酯具备突出的综合素质，一方面各项性能均衡，能够满足各类服装的需求，另一方面，生产技术成熟、产能充沛，成本优势明显，成为纺织服装的主要材料，纤维替代率自1980年起不断提升，根据Textile Exchange统计，2022年全球纺织纤维产量中，聚酯纤维占比达到55%，过去纺织纤维的增量主要由涤纶纤维贡献，棉纤维等天然纤维的市场份额受到明显挤压，截至2022年，棉纤维产量占比仅22%，远低于2005年的38%。
涤纶纤维的替代性得以逐步提高，除了自身性能优异、成本优势明显外，其余各种纤维产量增长较为有限也在一定程度上让出市场份额。除了聚酯纤维之外，常用的纤维还包括棉纤维、羊毛纤维、人造纤维和锦纶，但从发展趋势来看，芒果体育 芒果体育直播这些纤维在过去的数十年年增长十分有限，短期内也难以看到爆发式的增长。一方面是纤维自身生产受限，如棉花、羊毛等纤维的天然属性难以在短时间内提高产能，粘胶、莫代尔等人造纤维受限于技术研发、成本偏高等因素，也难以在短时间内迎来产量的高增长；另一方面是涤纶纤维的性能仍然具有明显的优势，能够应用于各种场景，满足各类需求，而其他纤维通常存在明显的短板。
中国在聚酯纤维行业具有绝对话语权，将从聚酯需求增长中持续获益。聚酯产业链中上游通常跟随纺织服饰行业布局，芒果体育 芒果体育直播中国是纺织服饰生产大国，同时也是出口大国。随着聚酯上下游产能逐步投放，中国聚酯产业链上下游一体化程度高，成本优势明显，成为聚酯纤维行业领跑者，截至2022年，中国涤纶产量约5343万吨，占全球涤纶产量约84%。
基于未来纺织纤维市场仍将保持一定增速，而涤纶纤维替代性逐步提高，同时短时间内其他纤维的边际增长较为有限，纺织纤维的市场增量大概率仍将由涤纶纤维覆盖，中国作为聚酯行业领导者，将从中不断受益。
纺织纤维为产业链中间品，主要应用于纺织服装。纺织纤维根据的原材料种类，主要分为三类，分别是合成纤维、人造纤维和天然纤维，在产业链中处于中游，上游为石油化工、农产品等大宗原料，下游主要为纺织服饰和各类面料。
产量、消费量稳步增长，未来空间可期。从总量的角度观察，自1975年起，全球纤维产量稳步增长，根据Textile Exchange预测，至2030年，全球纺织纤维产量将达到1.47亿吨，较1975年增长1.14亿吨，年均增速约6.3%。从人均消费量的角度考虑，自2000年开始，人均纤维消费量5年增速维持在5%-20%区间波动，呈现一定周期性。以此为基础，Textile Exchange预测，至2030年，全球纺织纤维人均消费量将达到17.3千克/人。
纺织纤维种类繁多，各有优劣。各种纤维由于材料迥异，性能和生产方面都各有优劣，人们日益改变的需求也催生出了许多不同的面料。其中：
1）合成纤维：性能角度而言，合成纤维强度高、弹性好、耐穿、耐磨、抗腐蚀，但透气性、吸湿性较差。生产角度而言，合成纤维技术成熟，产能充足，成本较低，但由于上游原料主要是不可再生资源，环保方面有一定压力；
2）人造纤维：性能角度而言，人造纤维质感丝滑，亲肤，接近天然纤维，透气性、透湿性较好，但易勾丝起洞、湿强较低，容易缩水。生产角度而言，目前人造纤维的产能有限，生产成本较高，但材料大多可再生，环保方面有优势；
3）天然纤维：又分为植物纤维和动物纤维，天然纤维性能方面的优缺点与人造纤维类似。
聚酯纤维综合素质较强，市场占比较高。不难发现，合成纤维各项性能指标均较高，是较为理想的纺织材料，其中聚酯综合素质突出，一方面性能均衡，能够满足各类服装的需求，另一方面，生产技术成熟、产能充沛，成本优势明显。根据Textile Exchange统计，2022年全球纺织纤维产量中，合成纤维占比达到65%，其中聚酯纤维产量占比达到55%。
涤纶纤维产量占比不断提升。如前所述，全球纺织纤维产量稳步提升，并将在未来保持一定增速，其中涤纶纤维的产量占比迅速提升，成为全球主要的纺织纤维，截至2022年，涤纶纤维产量占全球纺织纤维产量约55%。产量增速持续高于纺织纤维产量增速，在应用方面主要挤占了天然纤维的份额，例如棉纤维、羊毛纤维等。
中国系聚酯纤维行业领跑者，产量占比超80%。聚酯产业链中上游通常跟随纺织服饰行业布局，中国是纺织服饰生产大国，同时也是纺织服饰出口大国。随着聚酯上下游产能逐步投放，中国聚酯产业链上下游一体化程度较高，成本、规模优势明显，成为全球聚酯纤维行业的领跑者，截至2022年，中国涤纶产量约5343万吨，占全球涤纶产量约84%。
中国涤纶纤维出口量维持高增长，化纤制品表现优于棉纺制品。凭借成本优势和优异的品质，中国涤纶纤维出口数量稳步增长，截至2023年，中国涤纶长丝出口量合计约397万吨，较2022年增长约69万吨，同比增速达21%；2023年涤纶短纤出口量合计约121万吨，较2022年增长约21万吨，同比增速达21%。从出口的角度考量，可以看到化纤机织物的出口表现明显优于棉机织物，并且化纤机织物出口金额保持着较高的增速。
涤纶纤维的替代性得以逐步提高，除了自身性能优异、成本低廉外，其余各种纤维产量增长较为有限也在一定程度上让出市场份额。除了聚酯纤维之外，常用的纤维还包括棉纤维、羊毛纤维、人造纤维和锦纶，但从发展趋势来看，这些纤维在过去的几年增长有限，短期内也难以看到爆发式的增长。一方面是纤维自身生产受限，如棉花、羊毛等纤维的天然属性难以在短时间内提高产能，粘胶、莫代尔等人造纤维受限于技术研发、成本偏高等因素，也难以在短时间内迎来产量的高增长；另一方面是涤纶纤维的性能仍然具有明显的优势，能够应用于各种场景，满足各类需求，而其他纤维通常存在明显的短板。
天然纤维：1）棉纤维：除聚酯纤维之外产量最大的纤维品类，但自2010年以来，棉纤维产量几乎无增长，年产量平均约2563万吨；2）羊毛纤维：动物纤维中的主要品类，但自1995年以来，羊毛纤维产量逐年下滑，2010年之后稳定在100万吨/年附近，受限于养殖数量有限，产成品护理成本高等原因，预计未来产量增长较为有限；
人造纤维及其他合成纤维：1）人造纤维：近年来热度较高的纤维，但受限于生产技术成熟度和产品特性，产量难有迅速增长，对聚酯纤维的替代性也较弱。2）锦纶：合成纤维的一种，相对聚酯纤维更耐磨，更轻便，但容易变形，同时耐热性、耐光性较差，多用在工业领域，纺织服装应用较少。
未来纺织纤维增量大概率仍将来自涤纶纤维，中国作为行业领导者增长空间广阔。综上所述，我们认为未来纺织纤维市场仍将保持一定增速，而涤纶纤维产量在过去的数年不断增长，对其他纤维的替代性逐步提高，同时短时间内其他纤维的边际增长较为有限，纺织纤维的市场增量大概率仍将由涤纶纤维覆盖，中国作为聚酯行业领导者，将从中不断受益。
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